一年來(lái)安全平穩(wěn)有序運(yùn)行的情況表明——

“滬港通”模式完全可以復(fù)制

　　作為我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的一大創(chuàng)新，“滬港通”啟動(dòng)以來(lái)運(yùn)作平穩(wěn)安全，成果顯著。一年來(lái)，從“滬港通”到兩地基金互認(rèn)，再到箭在弦上的“深港通”，內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通步伐正日益加快?？梢哉f(shuō)，滬港通為交易所之間的聯(lián)通提供了一種可供復(fù)制的發(fā)展模式——

　　11月17日，“滬港通”迎來(lái)了它一周歲的生日。一年前，伴隨著上海證券交易所的一聲鑼響，“滬港通”正式“通車(chē)”，搭建起一座溝通上海、香港兩地資本市場(chǎng)的橋梁，為滬港兩地的資金投資對(duì)方市場(chǎng)提供了通道。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海 17日表示，一年來(lái)，“滬港通”股票交易總體平穩(wěn)有序，交易結(jié)算、額度控制、換匯等各個(gè)環(huán)節(jié)運(yùn)作正常，其間經(jīng)受住了國(guó)際資本市場(chǎng)和內(nèi)地資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)的檢驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)。香港聯(lián)交所行政總裁李小加對(duì)“滬港通”也作出了如下評(píng)價(jià)：在過(guò)去一年中，“滬港通”運(yùn)作平穩(wěn)、交易結(jié)算機(jī)制不斷完善。

運(yùn)營(yíng)安全平穩(wěn)成亮點(diǎn)

　　運(yùn)行一年，“滬港通”試點(diǎn)達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，取得了初步成功。在運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)和安全性指標(biāo)的層面，“滬港通”已經(jīng)交出令人較為滿意的答卷

　　截至今年11月16日，“滬港通”累計(jì)交易額為2.13萬(wàn)億元。其中，滬股通共230個(gè)交易日，交易額1.54萬(wàn)億元，累計(jì)使用總額度1207.06億元，占總額度的40.24%；港股通共225個(gè)交易日，交易額5898.60億元，累計(jì)使用總額度921.48億元，占總額度的36.86%。

　　滬股通標(biāo)的目前包括上證180指數(shù)成份股、上證380指數(shù)成份股、A+H股上市公司的上交所上市A股，569只標(biāo)的股票全部發(fā)生交易；港股通標(biāo)的目前包括恒生綜合大型股指數(shù)的成份股、恒生綜合中型股指數(shù)的成份股、A+H股上市公司的H股，295只標(biāo)的股票全部發(fā)生交易。

　　針對(duì)有市場(chǎng)人士認(rèn)為一年間“滬港通”特別是滬股通交易規(guī)模不及預(yù)期的觀點(diǎn)，長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)在接受《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析認(rèn)為，從去年11月以來(lái)，A股市場(chǎng)雖然總體上來(lái)看呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，但交易最為活躍的領(lǐng)域是深交所的創(chuàng)業(yè)板 、中小板，與這2個(gè)板塊相比，擁有眾多大盤(pán)藍(lán)籌股的滬市則表現(xiàn)得較為溫和。因此，“滬港通”的交易規(guī)模不會(huì)特別高。同時(shí)，今年以來(lái)QFII、RQFII額度逐漸擴(kuò)大，原來(lái)打算借助“滬股通”進(jìn)入A股的資金，被QFII、RQFII分流。此外，今年以來(lái)港幣與人民幣相比是相對(duì)貶值的，因此香港方面的資金北上投資內(nèi)地股票或面臨一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)難題。

　　李小加也表示，“滬港通”的成交量并非是關(guān)注的重點(diǎn)，運(yùn)營(yíng)的平穩(wěn)和安全才更應(yīng)值得關(guān)注?！霸谶\(yùn)營(yíng)平穩(wěn)和安全性的指標(biāo)層面，”滬港通“已經(jīng)交出令人較為滿意的答卷。即便在今年夏季內(nèi)地和國(guó)際資本市場(chǎng)有所波動(dòng)的期間，”滬港通“歷經(jīng)考驗(yàn)，堅(jiān)固依舊?！北本┐髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟說(shuō)。

　　助推資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放“滬港通”提升了跨境投資資本流動(dòng)效率，有力促進(jìn)了內(nèi)地與香港兩地市場(chǎng)的融合。同時(shí)，還促進(jìn)了人民幣國(guó)際化進(jìn)程“滬港通”大幅提升了跨境投資資本流動(dòng)效率，為境內(nèi)外投資者提供了更為便捷的投資對(duì)方市場(chǎng)的渠道，有力促進(jìn)了內(nèi)地與香港兩地市場(chǎng)的融合。

“十三五”規(guī)劃明確提出擴(kuò)大金融業(yè)雙向開(kāi)放?！皽弁ā笔俏覈?guó)資本項(xiàng)目對(duì)外開(kāi)放的階段性措施，國(guó)內(nèi)國(guó)際金融業(yè)一體化的程度將大大提高。呂隨啟表示。

　　“滬港通”順利開(kāi)通和平穩(wěn)運(yùn)行還促進(jìn)了人民幣國(guó)際化進(jìn)程?！皽弁ā币匀嗣駧庞?jì)價(jià)、交易和結(jié)算，實(shí)踐證明，這一制度安排不僅切實(shí)可行，而且既方便了內(nèi)地投資者直接使用人民幣投資香港市場(chǎng)，也增加了境外人民幣的投資渠道，在推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中發(fā)揮了積極作用。

　　證監(jiān)會(huì)及上交所不斷推廣與完善“滬港通”，使得國(guó)際投資者對(duì)內(nèi)地資本市場(chǎng)的開(kāi)放路徑更加清晰化，助推了A股資本市場(chǎng)逐步開(kāi)放的步伐。越來(lái)越多的國(guó)際資金希望配置A股，各大國(guó)際知名指數(shù)公司紛紛把“將A股納入其全球市場(chǎng)指數(shù)”提上日程。

　　今年5月，國(guó)際知名指數(shù)公司富時(shí)公司將A股納入其全球過(guò)渡指數(shù)計(jì)劃，A股在其中的初始權(quán)重為5%，而當(dāng)完全可供國(guó)際投資者投資時(shí)，權(quán)重或上升為32%；6月份，全球知名指數(shù)公司MSCI雖然暫時(shí)沒(méi)有將A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)，但宣布將A股保留在其2016年新興市場(chǎng)指數(shù)評(píng)估名單之上。

　　上交所理事長(zhǎng)桂敏杰表示：“目前，境外投資者對(duì)內(nèi)地資本市場(chǎng)持續(xù)保持投資熱情和關(guān)注度，境內(nèi)投資者開(kāi)始逐步適應(yīng)新的跨境投資機(jī)制和模式，市場(chǎng)各方參與踴躍?！辈贿^(guò)，他坦陳“滬港通”也存在亟需優(yōu)化之處，包括港股通投資者獲取信息渠道單一，滬股通方面看穿式監(jiān)管體系尚未建立、融券模式存在差異、市場(chǎng)監(jiān)察仍不順暢等。上交所將在今后工作中逐步對(duì)這些方面進(jìn)行優(yōu)化和完善。

　　交易所間聯(lián)通的典范“滬港通”不僅為交易所之間的聯(lián)通探索了道路、積累了經(jīng)驗(yàn)，也激發(fā)了內(nèi)地資本市場(chǎng)與全球各交易所之間聯(lián)通的熱潮，備受?chē)?guó)際資本市場(chǎng)關(guān)注的“深港通”蓄勢(shì)待發(fā)

桂敏杰介紹，“滬港通”順利開(kāi)通和平穩(wěn)運(yùn)行，不僅為交易所之間的聯(lián)通探索了道路、積累了經(jīng)驗(yàn)，也激發(fā)了全球各交易所之間聯(lián)通的熱潮，成為交易所之間聯(lián)通的典范，全球眾多交易所也通過(guò)不同形式向上交所表達(dá)了互聯(lián)互通的強(qiáng)烈意愿。

　　對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，在推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放、促進(jìn)人民幣國(guó)際化的宏觀背景下，“滬港通”的模式業(yè)已逐步應(yīng)用到我國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的雙向互聯(lián)互通領(lǐng)域，表明這一模式可以復(fù)制。

　　世界交易所聯(lián)合會(huì)(WFE)將“滬港通”稱(chēng)為交易所行業(yè)互聯(lián)互通的“新趨勢(shì)”。9月21日公布的《第七次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話政策成果》和10月份習(xí)近平主席訪英期間兩國(guó)發(fā)表的《中英關(guān)于構(gòu)建面向21世紀(jì)全球全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的聯(lián)合宣言》中，都明確寫(xiě)入“雙方支持上海證券交易所和倫敦證券交易所就互聯(lián)互通問(wèn)題開(kāi)展可行性研究”。據(jù)了解，上交所正積極落實(shí)中英兩國(guó)合作共識(shí)，在總結(jié)“滬港通”成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，研究滬倫交易所開(kāi)展互聯(lián)互通合作的可行性。

　　此外，10月29日，上海證券交易所、德意志交易所集團(tuán)、中國(guó)金融期貨交易所在北京就共同成立合資公司簽署了三方股東協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，上交所、德交所和中金所將按照40%、40%和20%的比例，共同投資2億元合資成立名為“中歐國(guó)際交易所股份有限公司”的新公司。公司在“滬港通”一周年前夕成立，體現(xiàn)了我國(guó)推動(dòng)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放和人民幣國(guó)際化的決心和魄力。

　　不僅如此，備受?chē)?guó)際資本市場(chǎng)關(guān)注的“深港通”也已蓄勢(shì)待發(fā)。業(yè)內(nèi)人士透露，“深港通”將包括主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板中有代表性的股票標(biāo)的，讓境外投資者的標(biāo)的選擇更加豐富。